Citi corta recomendação da PepsiCo para "neutral" e reduz preço-alvo para 145 dólares

O Citi baixou a recomendação sobre as ações da PepsiCo de "comprar" para "neutral" e reduziu o preço-alvo de 170 para 145 dólares, invocando a persistente fraqueza do negócio da empresa na América do Norte. A revisão foi divulgada na sequência da apresentação de resultados do segundo trimestre de 2026 do grupo de bebidas e produtos alimentares.

De acordo com o Citi, as vendas orgânicas na América do Norte ficaram aquém das expectativas no trimestre. A divisão de alimentação da região (PFNA) recuou 2%, quando o consenso apontava para estabilidade, enquanto a divisão de bebidas (PBNA) avançou 1%, abaixo dos 2% previstos. O banco considera que a debilidade se mantém transversal às operações norte-americanas e que as iniciativas estratégicas da gestão ainda não inverteram a tendência.

Segundo a mesma nota, as previsões da PepsiCo para 2026 e 2027 dependem fortemente de uma recuperação na América do Norte e de fatores macroeconómicos que, no entender do Citi, são difíceis de sustentar com confiança. Os analistas apontam ainda para comparações exigentes com períodos anteriores, inflação de custos elevada e um menor contributo dos programas de produtividade.

O Citi refere também fatores estruturais, entre os quais a adoção de medicamentos da classe GLP-1, usados no tratamento da obesidade e da diabetes, que têm sido associados a mudanças nos hábitos de consumo. O banco conclui que estes elementos deixam "pouca margem" para uma valorização dos múltiplos da ação, mesmo partindo de uma base já deprimida.

A revisão do Citi insere-se num conjunto de reações de casas de investimento aos resultados trimestrais da PepsiCo, com vários analistas a ajustarem em baixa as suas estimativas para a empresa.